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造车新势力融资大幕开启 但剩下的机会越来越少

作者:钱童心

2021年中国电动车市场需求增长预期推动资本涌入电动车企。第一财经记者从多家本土电动车制造商获悉,一些企业正在计划IPO,还有一些企业则将在今年继续融资。不过市场人士认为,整车厂再出现新的大玩家的可能性不大。

市场分化加剧

受到特斯拉产量和销量提升的带动,造车新势力迎来了空前的融资机遇。美股上市的3家中国电动车企业,2020年全年融资额总计接近127亿美元,仅蔚来一家公司去年的募资规模就达到了63亿美元。

目前在中国电动车市场交付中处于新势力厂商第一梯队的威马汽车创始人、董事长沈晖向第一财经记者确认,今年将在A股科创板IPO。沈晖同时称,IPO前将不再进行融资。

去年10月,威马汽车获得了100亿元人民币D轮融资,投资方包括上海国资投资平台以及上汽投资等,市场预估威马汽车估值350亿元人民币。

去年下半年获得数十亿人民币量级的造车新势力企业还包括哪吒汽车和天际汽车。公开信息显示,去年12月,哪吒汽车获20亿元人民币C轮融资,投资方为华鼎资本;去年10月,天际汽车完成超50亿元人民币B轮融资,并计划在2021年进行IPO。

零跑汽车创始人、董事长朱江明向第一财经记者透露,今年该公司正在进行新一轮的融资,预计募资40亿元人民币。公开记录显示,零跑汽车上两轮融资分别在2019年8月和2018年11月,融资金额分别为3.6亿元和20亿元。

朱江明认为,今年是造车新势力竞争加剧的一年。“市场格局将会出现进一步的分化,剩下的机会越来越少。”朱江明对第一财经记者表示。

拜腾汽车在获得了富士康2亿美元的注资后,也被曝正在启动新一轮的融资,将以债转股的方式,给到现有股东有优先认购权。公开资料显示,一汽集团、宁德时代、南京地方国资委等为拜腾的股东。

接近富士康的人士向第一财经记者透露:“富士康已经在新能源汽车领域布局很多年了,去年宣布与菲亚特克莱斯勒在中国合作生产电动车和智能网联汽车,但后来也没有进展,现在华为和长安合作造车,富士康选择了拜腾。”

去年10月,富士康称,到2025年至2027年间,目标为全球电动车提供10%的零部件和服务。“与拜腾的合作是富士康进入电动车领域的关键战略之举。”富士康高管在声明中表示。

1月6日,法拉第未来(FF)宣布任命资深财务主管Zvi Glasman为其首席财务官推动公司融资事宜。根据FF的量产计划,FF的旗舰电动车FF 91的推出预计需要筹集8亿至8.5亿美元资金。FF 91将在完成新一轮融资约12个月后启动正式销售交付工作。

去年10月,FF公司CEO,也是拜腾创始人毕福康(Carsten Breitfeld)表示,该公司正在寻求通过与一家特殊收购公司(SPAC)的反向合并,尽快达成交易并公开上市。

“我们正在寻求获得资金的多种途径,通过SPAC上市是最有希望的一种途径。”毕福康当时对第一财经记者表示,“我们正在努力进行这项交易,并有望很快宣布。”不过目前这项交易的具体进展仍然不详。

FF曾是电动汽车领域最受关注的初创公司之一,不过在烧掉了20亿美元现金后,FF创始人贾跃亭已经于去年6月份完成了个人破产申请,这也使得FF在之后的融资中面临困难。

值得关注的是,去年12月,法拉第未来在珠海成立全资子公司,外界将此举视为FF与国内企业合作量产FF91的前序。这个被命名为法法汽车(珠海)的公司由法拉第未来香港控股公司(FF Hong Kong)全资控股,注册资本为2.5亿美元。

此外,FF Hong Kong控股的另一家子公司法法汽车(中国)公司也已经于去年7月和10月分别获得两笔6亿美元和4500万美元的融资,投资方分别为第九城市以及美国两大金融机构。

投资重心转向上游

中金公司首席策略师、董事总经理王汉锋1月5日表示:“未来几个月全球各大车展上,新能源车型可能会占到60%至70%的比重,各类汽车制造商都会推动新能源车型,需求释放较快。”

去年前11个月,中国以电动车为主力的新能源车的销量达到了112万辆。前半年虽然受到新冠疫情的冲击,但仍维持了与上一年相同的销量,此后一直保持强势增长,11月同比增长实现翻番。

罗兰贝格合伙人、汽车行业战略咨询专家郑赟对第一财经记者表示:“中国新能源汽车市场到2025年的整体销量要达到500万,市场仍有很大的增长空间。”

不过郑赟同时表示,新能源整车厂的市场格局已经基本已定。“剩下的还有几家可能会有小机会,但是出现新玩家的可能性已经不大了。”郑赟对第一财经记者表示。

郑赟认为,相对于整车制造商而言,新能源汽车产业链上的中上游零部件、元器件可能会更加受益。“当未来10年左右,会有将近一半的燃油的动力总成系统切换到电动车的时候,对零部件供应商来说,需要寻找全新的商业模式和相应的高价值领域,实现转型。”郑赟表示。

除此之外,他还强调未来软件定义汽车到趋势将会更加明确。“现在有相当多的主机厂和零部件供应商都在拥抱这个趋势,未来会出现全新的竞争格局,我们会看到非行业内的企业进入到汽车领域,竞争的边界会变得模糊。”郑赟说道,“在这样一个大背景下,企业需要相应调整合作关系以及投资计划,在机械、软件比例控制上尽早布局,从而培育自己差异化的核心竞争力,在业务上聚焦价值高地。”

长江证券汽车行业首席分析师高登认为,汽车行业向智能化的变革,对整个产业链的价值创造和价值分配都将产生较大的影响,投资应转向长周期、高成长的模式。

“智能化正在改变整个行业,一个显著特点就是市场份额会更集中,零部件的设计、生产也会规模化、模块化。”高登在2021年的一份前瞻报告中指出,“对于成本控制能力比较强,客户服务响应速度比较快的这些企业,我认为它会在这种规模化制造的过程当中会享受更多的行业红利。”

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